Прибуток «Газпрому» впав у 8 разів, але у 2021 році все буде інакше

"Газпром" (MCX: GAZP) - найбільший у світі газодобувний холдинг. Компанії належить близько 16% всіх світових запасів газу, а також найбільша у світі система газопроводів. «Газпром» видобуває приблизно 66% газу та 12% нафти та газового конденсату в Росії.

Компанія традиційно серед останніх представила підсумкову консолідовану фінансову звітність за результатами 2020 року. Як і очікувалося, на тлі кризи у вуглеводневій галузі минулого року фінансові показники бізнесу впали до багаторічних мінімумів, а чистий прибуток скоротився майже у 8 разів порівняно з 2019 роком.

Положення в галузі та операційні результати

У першій половині 2020 року одразу кілька негативних факторів викликали «ідеальний шторм» на світовому ринку природного газу:

1. На початку минулого року газові сховища в Європі були переповнені на тлі марних страхів, що Росія вчасно не підпише новий транзитний договір щодо постачання природного газу через Україну з 1 січня 2020 року.
2. Аномально тепла зима 2019—2020 спричинила відносно невисоке споживання газу в цей період.
3. Епідемія коронавірусної інфекції та введення обмежувальних заходів ще сильніше вдарили по попиту на вуглеводні та викликали дисбаланс попиту та пропозиції на світових ринках.

Курс для тих, хто багато працює та втомлюється. Ціна відкрита - призначаєте її самі

Ці чинники знизили ціни на нафту, газ та продукти їхньої переробки, через що операційні та фінансові показники «Газпрому» впали.

За підсумками 2020 року «Газпром» скоротив обсяги видобутку газу на 9% — до 454,5 млрд. м³, що стало найгіршим результатом з 2016 року.При цьому обсяги переробки газу скоротилися лише на 3% — до 30,6 млрд. м³.

Компанія видобуває нафту через дочірню компанію "Газпром нафту" та виробляє електроенергію через "Газпром енергохолдинг". За підсумками 2020 року видобуток нафти впав на 2% - до 47,1 млн тонн, а обсяги виробництва електроенергії впали на 11% - до 132,1 млрд кВт·год.

Видобуток природного та попутного газу, млрд м³

Видобуток природного та попутного газу, млрд м³

Переробка природного та попутного газу, млрд м³

Переробка природного та попутного газу, млрд м³

Видобуток нафти, млн тонн

Видобуток нафти, млн тонн

Виробництво електроенергії, млрд кВт·год

Виробництво електроенергії, млрд кВт·год

Фінансові показники

На тлі падіння обсягів продажів і цін виручка "Газпрому" скоротилася за підсумками 2020 року на 17,5% - до 6322 млрд рублів. Найбільше постраждав експортний напрямок бізнесу, пов'язаний із продажем вуглеводнів на зовнішні ринки. Так, виторг від продажу природного газу до Європи та інших країн впав на 28%, нафти та газового конденсату — на 35%, продуктів нафтогазопереробки — на 25%.

Структура виручки у 2020 році

Структура виручки у 2020 році

Операційні витрати компанії скоротилися на 11% рік до року, до 5666 млрд рублів, через скорочення витрат на купівлю газу та нафти, а також зменшення витрат з податку на видобуток корисних копалин на тлі низьких цін на вуглеводні в цей період.

У результаті прибуток від продажів впав на 45% - до 615 млрд рублів, що стало найгіршим результатом за останні роки.

Фінансові витрати "Газпрому" зросли майже в 4 рази, з 355 млрд до 1366 млрд рублів, через збитки за курсовими різницями у розмірі 1292 млрд рублів на тлі девальвації російського рубля. Більшість боргових зобов'язань холдингу — в іноземній валюті.

В результаті чистий прибуток компанії впав на 87% - до 162 млрд рублів.

Динаміка фінансових показників компанії, млрд рублів

Динаміка фінансових показників компанії, млрд рублів

Борги та інвестиції

На тлі девальвації рубля та переоцінки кредитів та позик загальний борг «Газпрому» за 12 місяців 2020 року зріс на 27% - до 4908 млрд рублів. При цьому кількість грошей та їх еквівалентів на рахунках компанії зросла за рік на 49% - до 1034 млрд. рублів. В результаті чистий борг холдингу на 31 грудня 2020 року становив 3873 млрд рублів, що на 22% більше рік до року.

На тлі зростання чистого боргу та падіння показника EBITDA рівень боргового навантаження холдингу за коефіцієнтом «Чистий борг/EBITDA» за підсумками 2020 року зріс із 1,7 до рекордних 2,64.

Динаміка боргових показників "Газпрому", млрд рублів

Динаміка боргових показників "Газпрому", млрд рублів

Останні роки компанія активно інвестує у сферу видобутку, переробки та транспортування вуглеводнів. За підсумками 2020 року капітальні витрати становили 1523 млрд рублів. Це на 14% менше інвестицій, ніж 2019 року.

З великої кількості інвестпроектів «Газпрому» у медіапросторі основну увагу зосереджено на будівництві газопроводу з Росії до Європи — «Північного потоку — 2». У травні будівництво трубопроводу в чергове призупинили до 1 червня, цього разу через судовий позов екологів, які стверджують, що територія прокладки має особливе значення для гніздування птахів. Зараз проект перебуває на фінальній стадії: залишилося прокласти 120 км труб у водах Данії та ще трохи більше 30 км у водах Німеччини. Поки що завершення робіт призначено на кінець вересня 2021 року.

Менеджмент "Газпрому" бачить основні точки зростання найближчими роками не на європейському, а на азіатському ринку. У своїй презентації компанія прогнозує, що попит на газ у Європі до 2030 року скоротиться з 517 до 489 млрд. м³, а в Китаї, навпаки, зросте з 348 до 501 млрд. м³.

За підсумками 2020 року Газпром займає близько третини європейського ринку і через 10 років планує скоротити свою частку до 25%, що з урахуванням загального падіння споживання в Європі призведе до скорочення обсягів прокачування приблизно на 30%. Зворотна ситуація із попитом на природний газ — із боку Китаю.

«Газпром» планує за 10 років задовольняти близько третини попиту на природний газ з боку Китаю. Йдеться про експорт 160—170 млрд м³ газу, що вимагатиме збільшити обсяги прокачування в рази та призведе до розширення газотранспортних потужностей за найближчі 10 років.

Дивіденди

Дивідендна політика «Газпрому» на 2020—2022 роки передбачала поступове збільшення рівня дивідендних виплат із 30% від чистого прибутку за підсумками 2019 року до 50% за підсумками 2021 року. підприємства за звітний період.

Однак менеджмент зафіксував виплати акціонерам на рівні не менше ніж 50% від чистого прибутку за МСФЗ та оголосив дивіденди у розмірі 12,55 ₽ на акцію — 50% від скоригованого чистого прибутку за підсумками 2020 року.

"Газпрому" - 30 років: історія російського газового гіганта

30 років «Газпрому». 17 лютого 1993-го державний газовидобувний концерн був перетворений на Російське акціонерне товариство. » Максим Красоткін. На Оренбурзькому газопереробному заводі свого першого директора досі згадують із теплотою. Саме там почався зліт кар'єри батька-засновника «Газпрому» Віктора Черномирдіна. та зарплати, Віктор Степанович вирішував. запускали, чисельність була півтори тисячі. Це заслуга Віктора Степановича», – зазначила ветеран «Газпрому» Марина Воробейкіна.На його частку припав найскладніший час: 90-ті, розвал Союзу та втрата активів у колишніх республіках. Олігархи приготували «Газпрому» долю більшості підприємств.

«І така ж думка була в уряді: а давайте ми розіб'ємо «Газпром» великий хоча б на видобуток, транспортування, переробку, підземні сховища. Все це зробимо окремими структурами», – поділився спогадами директор Музею магістрального транспорту газу Євген Акатьєв.

Рішуче «ні» Черномирдіна не дозволило тоді розпродати «Газпром» частинами. Але довелося вчитися працювати в нових економічних умовах, де замість плану на перше місце став прибуток.

Ми стали акціонерами, тобто власниками Газпрому. І нам як власникам виділили акції. А що це таке ми не знали. Чим вони пахнуть і скільки вони коштують, ми гадки не мали», – розповів Євген Акатьєв.

Згодом зростав видобуток, відкривалися нові родовища та з'являлися нові технології, наприклад, прокладання газопроводів морським днем ​​на великих глибинах.

«У «Газпромі» дуже добру кар'єру можна зробити. Для молоді це цікава робота і часом не просто цікава, а має певну романтику. Далекі регіони, не говоримо вже про шельф», – наголосив ректор РГУ нафти та газу імені І.М. Губкіна Віктор Мартинов.

Це селище Сабетта на Ямалі. На початку 2000-х тут мешкало не більше 20 осіб, доки не прийшов «Газпром». Нині тут створено понад 30 тисяч робочих місць. Тут роблять скраплений газ та відправляють у різні країни. А на Далекому Сході працює найбільший завод із виробництва гелію. У планах і нові газопроводи. Наприклад, "Сила Сибіру-2", який з'єднає Росію, Китай та Монголію.Протяжність – понад дві з половиною тисячі кілометрів. «Газпром» завжди зростав разом із Росією.

«Газпром» вперше за 25 років зазнав збитків за підсумками року

"Газпром" у 2023 році отримав чистий збиток по МСФЗ у розмірі 629 млрд руб. Роком раніше прибуток групи становив 1,2 трлн руб.

"Газпром" за підсумками 2023 року пішов у збиток, який склав 629 млрд руб. проти прибутку 1230000000000 руб. роком раніше, випливає із звіту компанії з міжнародних стандартів (МСФЗ), опублікованого 2 травня. Востаннє компанія отримувала річний збиток за МСФЗ у 1999 році, випливає з її матеріалів. Тоді він становив 79,3 млрд руб. Виручка "Газпрому" скоротилася на 27% в порівнянні з показником 2022 року і склала 8,542 трлн руб. При цьому виторг газового бізнесу впав на 43%, до 4,41 трлн руб., нафтового - виріс на 4%, до 3,52 трлн руб., А електроенергетичного - збільшився майже на 9%, до 606 млрд руб.

Наприкінці минулого року заступник голови правління компанії Фаміл Садигов говорив, що «Газпром» очікує на «впевнені фінансові результати» за 2023 рік. Очікувалося, що загальний показник EBITDA групи складе близько 2200000000000 руб., А інвестиційна програма - майже 2 трлн руб.

Він також зазначав, що, «незважаючи на зниження цін та обсягів експорту газу порівняно з попереднім роком, у 2023 році «Газпром» отримає понад 4 трлн руб. надходжень від продажу газу та 3,4 трлн руб. надходжень з інших видів діяльності». За словами заступника голови, такі результати мали забезпечити в тому числі зростаючі постачання газу до Китаю. Точних цифр щодо загального експорту газу у 2023 році «Газпром» не називав, проте окремо озвучував дані щодо Китаю. Згідно з інформацією компанії, на китайський ринок по "Силі Сибіру" було поставлено 22,7 млрд куб.м, що в півтора рази більше за рівень 2022 року і на 700 млн куб. м вище за контрактні зобов'язання «Газпрому». Разом з тим, наведений показник EBITDA «Газпрому» минулого року знизився вдвічі, до 1,76 трлн руб. При цьому зі звіту випливає, що виросло боргове навантаження компанії. Так, на кінець 2023 року відношення суми чистого боргу до наведеного показника EBITDA склало 2,96, а на кінець 2022 року – 1,07. Згідно з дивідендною політикою «Газпрому», якщо рівень боргового навантаження за підсумками року перевищує 2,5, рада директорів може ухвалити рішення про зменшення розміру дивідендів. Також у звіті вказується, що «Газпром» очікує загальний обсяг освоєння інвестицій, згідно з інвестиційною програмою групи в 2024 році, на рівні 2,57 трлн руб. Аналогічний показник на 2023 рік спочатку планувався обсягом 3,06 трлн руб. Як повідомляють аналітики «БКС Світ інвестицій», результати «Газпрому» за підсумками 2023 року «виявилися істотно гіршими за очікування». Зокрема, виручка за друге півріччя у вигляді 4,43 трлн крб. виявилася на 2% гірше прогнозу, але збиток компанії за цей же період виявився в 3,99 рази вище за прогноз і склав 925 млрд руб. (Чекав збиток у розмірі 232 млрд руб.). «Значні збитки в другому півріччі 2023-го як за EBITDA, так і за чистим прибутком виявилися набагато гіршими від наших очікувань і консенсусу. За підсумками 2023 EBITDA на мінімумі з 2002 року. Ми вважаємо реліз явно негативною подією для паперу — дивідендні перспективи 2023 року під питанням навіть за мінімального коефіцієнта виплати 50%», — прокоментував РБК старший аналітик «БКС Світ інвестицій» Рональд Сміт. Акції газового холдингу впали на 4,2% після виходу звітності.