У що вкласти гроші у 2024 році: інвестиційні стратегії брокерів

Напередодні Нового року інвестиційні аналітики дають поради клієнтам, як розпорядитися активами та чого чекати від ринків наступного року.

Ми вивчили стратегії на 2024 рік відомих у Росії брокерських будинків: Т-Інвестиції, SberCIB, ВТБ Мої інвестиції, Газпромбанк, Атон і БКС. Їхні ключові тези та найпоширеніші думки зібрали в цьому огляді.

Розберемося, у що радять вкладати великі аналітики і які інвестиційні ризики варто пам'ятати у 2024 році.

Дізнайтеся, як зорієнтуватися у світі обстежень та лікарів. За кожного студента переведемо 100 ₽ у фонд

Що впливатиме на ринок

Вибір інвестиційних інструментів завжди залежить від ринкової кон'юнктури, яку впливають відразу безліч чинників. Ось що буде визначальним у 2024 році.

Ставка ЦП. У 2024 році аналітики очікують переходу ЦП до м'якшої політики та поступового зниження ключової ставки. Але швидкого розвороту не варто чекати. Так, у базовому сценарії SberCIB закладено середню ключову ставку на 2024 рік на рівні 13,9%, а в ризиковому — 15,8%.

Т-Інвестиції нагадують, що високі ставки спонукають споживачів менше витрачати та більше економити. У 2024 році це буде тиснути на попит, доходи та котирування російських компаній, особливо тих, чий бізнес орієнтований на фізосіб.

Жорстка монетарна політика сприяє відтоку капіталу з ринку акцій. 40% роздрібних інвесторів, опитаних БКС, заявили, що планують перевести щонайменше п'яту частину своїх вкладень з акцій в облігації чи депозити.

При цьому аналітики «Атона» вважають, що висока ставка ЦП не вплине на ринок акцій, оскільки дохідність «довгих» ОФЗ зараз набагато нижча за ключову ставку, а саме від них залежить привабливість ризикових активів.

Зростання бюджету. Держава планує витратити 2024 року 36,7 трлн рублів. При цьому доходи скарбниці плануються на рівні 35,1 трлн, тоді як цього року вдасться зібрати не більше 30. Це безпрецедентне для Росії зростання, яке мають забезпечити сприятлива нафтова кон'юнктура і позитивна динаміка ВВП. Але якщо щось піде не так, влада буде змушена шукати нові джерела доходів для скорочення дефіциту.

Для бізнесу це не обіцяє нічого хорошого, бо може зрости податкове навантаження. Так було, наприклад, цього року, коли уряд вигадав «разовий» податок на надприбутки, а потім у Мінфіні проговорилися, що допускають його неодноразове використання.

Зростання видатків бюджету також опосередковано впливає стан ринку: він стимулює попит, створює ризики зростання інфляції і змушує ЦБ довше тримати ставки високими, знижуючи загальну ділову активність. Аналітики «ВТБ Мої інвестиції» у своїй стратегії на 2024 рік наголошують на тому, що високий внутрішній попит на тлі бюджетного імпульсу призводить до перегріву російської економіки.

Втім, і позитивний вплив мегавитрат бюджету на ринок також є, тому що серед іншого вони спрямовані на структурну трансформацію економіки. В умовах санкцій державі доводиться тримати курс на імпортозаміщення та стимулювати внутрішні інвестиції.У середньостроковій перспективі це має призвести до розширення виробництва та скорочення імпорту високотехнологічної продукції, а отже, і до зростання компаній, які заміняють своєю продукцією зарубіжні аналоги, що залишили російський ринок.

Вибори 2024 можна назвати роком виборів — вони пройдуть у країнах, на які припадає понад 50% світового ВВП, включаючи Росію, США, Індію, Індонезію та Пакистан. Тому політика може сильно впливати на фінансові ринки.

У Росії в березні 2024 року оберуть президента — у цій події мало інтриги, але підготовка до нього може позначитися на економіці. Держава у цей період напевно буде зацікавлена ​​у підтримці широких верств населення та стабільній соціально-економічній ситуації.

Так, аналітики Т-Інвестицій чекають, що основною метою короткострокової політики стане стримування споживчої інфляції, а це чинитиме тиск на доходи великих компаній в 1 півріччі 2024 року і стримуватиме темпи зростання економіки. При цьому після виборів суворість державного контролю швидше за все спаде.

З іншого боку, вибори в Росії, США та інших великих країнах, які конкурують на світовій арені, можуть змістити фокус уваги влади на внутрішні проблеми, що знизить ризики нових геополітичних загострень.

Динаміка курсу. У 2022—2023 роках російський рубль пережив один із найдовших періодів девальвації у своїй історії та знецінився майже вдвічі. При цьому до кінця 2023 року ситуація стабілізувалася — насамперед завдяки нафті, що подорожчала, і зростанню ключової ставки. Також припливу валюти ринку сприяло запровадження жорстких заходів із продажу валютної виручки великими експортерами.

На 2024 фахівці брокерських будинків розглядають різні сценарії, але чергового обвального падіння рубля не очікується.

Аналітики «ВТБ Мої інвестиції» прогнозують середній курс долара до рубля у 2024 році на рівні 90 ₽, а до кінця року – 92 ₽.

Т-Інвестиції очікують, що в 1 половині 2024 року курс перебуватиме в діапазоні 85—95 ₽ за долар, але до кінця року може ослабнути до 100 ₽.

БКС бачать причини подальшого зміцнення рубля. На їхню думку, середній курс у 2024 році становитиме 86,6 ₽ за долар.

В «Атоні» чекають стабілізації ринку та формування рівноважного курсу в діапазоні 90—95 ₽ за долар.

У SberCIB орієнтуються на курс 90 ₽ за долар при скасуванні обов'язкового продажу валютних надходжень і нижчої ціни нафти. Але наголошують, що у 1 кварталі можливе зміцнення до 85₽.

Для компаній, орієнтованих на експортні продажі, вигідний слабкий карбованець: девальвація призводить до зростання їх карбованцевих доходів. У цьому витрати виробництва у Росії зростають повільніше, що підвищує рентабельність продажів. Дзеркальна ситуація для імпортерів: при падінні рубля вартість купівлі товарів за кордоном для них зростає, при цьому доходи від продажу на внутрішньому ринку залишаються практично незмінними, що знижує маржу.

Багато економістів вважають, що визначальним фактором для курсу рубля у 2024 році буде ситуація на ринку енергосировини.

Ціни на нафту. 2023 року частка нафтогазових доходів у бюджеті опустилася до багаторічного мінімуму. Але сектор все ще є одним із ключових джерел наповнення скарбниці. Ситуація на вуглеводневому ринку впливає як на економіку загалом, так і на доходи окремих нафтогазових компаній, які становлять основу фондового індексу Мосбіржі.

При цьому на сировинному ринку зараз багато невизначеності — рівень цін та обсягів споживання залежить від багатьох доданків: від темпів зростання світової економіки до погодних умов у конкретних регіонах. Тому аналітики дуже обережні у своїх прогнозах.

У «Газпромбанку» дивляться на ситуацію песимістично: за прогнозом компанії, середня ціна нафти Brent у 2024 році становитиме 79 доларів за барель і в наступні роки знижуватиметься. Китай та Індія наростять споживання, а в Європі чекає довгий шлях його відновлення після пандемії та спаду економічної активності, вважають експерти. При цьому ОПЕК продовжить політику обмеження видобутку нафти, щоб зберегти цінову стабільність.

Аналітики «Атона» бачать фундаментально обґрунтованою ціну близько 85$ за барель у 2024 році. При цьому, на їхню думку, ринок нафти загалом буде збалансований, хоч у другому півріччі можливий невеликий профіцит.

Трохи оптимістичніший погляд у аналітиків «ВТБ Мої інвестиції». Їх прогноз на 2024 рік: Brent та Urals у середньому торгуватимуться в районі 87 і 78$ за бочку відповідно.

Загалом консенсусна думка полягає в тому, що ОПЕК+ має утримати ціни від падіння, але й драйвери зростання для нафти не проглядаються, якщо не враховувати можливі геополітичні шоки, наприклад ескалацію конфлікту на Близькому Сході.

Із запровадженням санкцій російська нафта стала коштувати помітно дешевше за бенчмарк. Ризики чергового «чорного лебедя» у разі посилення обмежень залишаються актуальними. Джерело: стратегія "ВТБ Мої інвестиції", стор 7

Що буде з ринком акцій у 2024 році

Експерти розійшлися у думках щодо перспектив російського ринку акцій. Хтось, наприклад, аналітики Т-Інвестицій, вважає, що він уже досяг своїх справедливих значень.Інші, наприклад, експерти БКС, бачать потенціал для подальшого зростання індексу Мосбіржі.

Важливу роль наступного року можуть відігравати дивіденди російських компаній: обсяги виплат на користь акціонерів продовжать впливати на котирування емітентів, у тому числі через зростаючу роль приватних інвесторів.

2023 року фізичні особи стали провідними гравцями на російському фондовому ринку. Останніми місяцями на них припадало 75—80% загального обсягу торгів на ринку акцій. Аналітики «Газпромбанку» не очікують на істотне падіння частки «фізиків» у 2024 році. При цьому дивіденди як альтернатива банківським вкладам привертатимуть увагу приватних інвесторів у 2 половині 2024 року в міру зниження ключової ставки.

Зростання ринку за рахунок дивідендів та зниження ставки чекають і представники БКС. Їх прогноз передбачає потенціал зростання на 32% та досягнення індексом Мосбіржі 4 тисячі пунктів з дивідендами або зростання на 21% та індекс 3650 пунктів без дивідендів.

У SberCIB Investment Research прогнозують повну прибутковість індексу Мосбіржі в 2024 році на рівні 21% у номінальному вираженні та 17% у реальному на тлі диводохідності 10%.

Найпопулярніші інвестиції в акціях

У інвестиційних стратегіях брокерські будинки окреслили своїх лідерів на 2024 рік. Здебільшого компанії у цих рекомендаційних списках повторюються, але пріоритетність акцій за рівнем привабливості в усіх різна.

"Атон": Сбер, "Лукойл", "Норнікель", "Мосбіржа", "Яндекс", Ozon, TCS Group, HeadHunter, "Астра", Henderson, Globaltrans, X5 Group, "Магніт".

Чому Сбер? Від емітента чекають рекордні дивіденди за підсумками 2023 на тлі сильних фінансових результатів.На думку аналітиків "Атона", інвестиції в акції Сбера - це ставка на подальший розвиток російської економіки, зростання кредитування та розвиток екосистеми. «Акції банку, як і раніше, оцінюються відносно дешево за мультиплікаторами», — зазначають представники брокера.

Т-Інвестиції: Ozon, "Яндекс", Ощад, "Мосбіржа", "Магніт", "Інарктика", "Літак".

Чому Ozon? Компанія зростає найшвидшими темпами за останні два роки з перспективою вийти у 2024 році на стабільну операційну беззбитковість. Аналітики Т-Інвестицій зазначають, що Ozon зростає мінімум удвічі швидше за ринок. І це при тому, що сам ринок електронної комерції в Росії у 2023 році має зрости на 30%. Брокер ставить зростання акцій емітента з потенціалом 17% на горизонті року.

SberCIB: "Лукойл", "Транснафта", "Сєвєрсталь", Globaltrans, "Совкомфлот", Ozon, "Яндекс", X5 Group, "Магніт", Мосбіржа, TCS Group.

Чому "Лукойл"? У стратегії SberCIB немає аргументації, яка б пояснювала вибір перспективних акцій. Але нафтогазову компанію роблять своїм лідером не перший раз. У квітні експерти виділяли «відмінну звітність» емітента та передбачали йому високу дивохідність. Інші брокери також вказують на можливість викупу до 25% акцій у нерезидентів із дисконтом. Аналітики «ВТБ Мої інвестиції» вважають, що потенційна дивідендна доходність «Лукойлу» на горизонті 12 місяців може становити 15,1%.

"Газпромбанк": "Магніт", X5 Group, "Роснефть", "Лукойл", "Татнафта", "Транснефть", "Північсталь", ММК, "Астра", "Ціан".

Чому "Магніт"? Аналітики "Газпромбанку" вважають, що лідери продовольчого роздрібу - "Магніт" і X5 - "продовжать показувати випереджальну динаміку виручки за рахунок відкриття нових магазинів, а також покупки регіональних торгових мереж".Консолідація ринку та можливість захисту від інфляції за рахунок зростання цін товарів, що продаються повинні забезпечити стійке становище компаній.

БКС: "Сєвєрсталь", "Лукойл", TCS Group, "Магніт", а також прості акції Сбера, "Татнафти" і "Мечела".

Чому «Сєвєрсталь»? Це одна з найефективніших компаній у секторі чорної металургії, яка у 2024 році може повернутися до виплати дивідендів з урахуванням великої фінансової подушки. У БКС наголошують: «Акції сталевару торгуються з дисконтом у 25% проти історичних значень з Р/Є – низький рівень в умовах очікуваного зростання цін на сталь у світі та Росії. Ми не відкидаємо відновлення виплати дивідендів після виходу фінансового звіту навесні 2024 року з прибутковістю як мінімум 15%».

Також брокер звертає увагу інвесторів на TCS Group. На думку експертів, зростання бізнесу та доходів забезпечує швидке збільшення клієнтської бази, а диверсифікація виручки є захисним фактором у різні цикли економіки. "Компанія активно розвиває різні напрямки бізнесу - кредитування, МСБ, інвестиції, страхування - і залишається сильним фінтех-гравцем", - додають у БКС.

«ВТБ Мої інвестиції»: "Яндекс", Ozon, "Лукойл", Сбер, "Сєвєрсталь", "Татнафта", "Мечел", TCS Group, X5 Group, Мосбіржа.

Чому "Яндекс"? По-перше, це зростаючий бізнес, а по-друге, ринок чекає завершення реструктуризації у 2024 році з виділенням російських активів. Інші брокери також позитивно дивляться на акції російської ІТ-компанії. Аналітики «Атона» пишуть: «У разі успішного „переїзду“ ми очікуємо на поступове скорочення дисконту в оцінці „Яндекса“, який зараз, за ​​нашими розрахунками, становить понад 50% щодо середніх історичних рівнів».

Найперспективніші облігації у 2024 році

На борговому ринку аналітики в основному виділяють як інвестиційно привабливі заміщувальні облігації, які дозволяють захиститися від девальвації та рублевого процентного ризику.

Але є й інші ідеї.

ОФЗ-ПК. "ВТБ Мої інвестиції" у своїй стратегії на 2024 рік закладають можливість корекції на борговому ринку. Перечекати її оптимально у держоблігаціях із плаваючим купоном

. Ці папери найбільш стійкі до підвищення процентних ставок та оперативно підлаштовуються під їхній рівень.

При цьому аналітики SberCIB вважають, що ОФЗ із фіксованим купоном слід уникати, оскільки в них закладено необґрунтовані очікування швидкого завершення циклу жорсткості грошово-кредитної політики ЦП.

Корпоративні облігації. Експерти Т-Інвестицій пишуть, що найцікавіше на борговому ринку для інвесторів зараз виглядають корпоративні папери, оскільки їхні кредитні спреди

активно розширювалися останніми місяцями. При цьому брокер рекомендує звернути увагу на корпоративні папери з фіксованим купоном, оскільки очікує на них випереджальну динаміку в найближчі квартали.

Чи варто вкладатися в золото

Аналітики продовжують розглядати інвестиції в золото як надійний захисний інструмент.

У стратегії Т-Інвестицій наголошується, що "інвестиційний кейс золота залишається сильним". Оскільки ціна металу визначається у доларах, це робить його однією з найменш ризикованих альтернатив інвестуванню у тверді валюти для росіян. Золото дає добрий захист від геополітичної нестабільності, рецесії у світовій економіці та інфляції. Драйвером зростання цін на золото може стати зниження ключової ставки ФРС, вважають експерти.

У «ВТБ Мої інвестиції» прогнозують, що ціна золота до кінця 2024 року може зрости до 2200 доларів за унцію.

Обережніший погляд на перспективи дорогоцінного металу у аналітиків «Атона». За їх прогнозами, ціна за унцію золота в 2024 році може становити близько 1950 доларів. Підтримати попит можуть центральні банки як за рахунок переходу до циклу пом'якшення монетарної політики, так і за рахунок прямих покупок у свої резерви.

Що буде з ринком нерухомості

Перспективи ринку значною мірою залежать від того, чи продовжать пільгові іпотечні програми та на яких умовах. За нинішніх високих ставок фокус все більше зміщується на користь первинного житла, яке доступне за пільговою іпотекою. Це створює ризики цінового міхура: вартість нового житла вже більш ніж на 40% вища, ніж на вторинному ринку, і розрив продовжує зростати.

При цьому держава, очевидно, виявляє обережність у питанні скасування чи посилення умов щодо пільгових програм. Поки вони діють до 1 липня 2024 року, і влада не дає ясності, що з ними буде далі. На думку аналітиків «Газпромбанку», ця невизначеність створюватиме додатковий попит у 1 півріччі з боку тих, хто хоче встигнути скористатися пільговим кредитуванням.

У Т-Інвестиціях вважають, що вкладення в нерухомість залишатимуться актуальними у 2024 році як мінімум як засіб захисту від інфляції. У цьому можливе зміцнення рубля може стримувати зростання ціни нерухомість, оскільки, на думку аналітиків, це знижує інфляційні очікування та інвестиційний попит.

Що в результаті

Наслідувати інвестиційні рекомендації професійних фінансистів зовсім не обов'язково, але до них як мінімум корисно прислухатися.Брокерські будинки відповідають за свої прогнози репутацією і, зрештою, грошима клієнтів, тому намагаються підходити до аналізу ринків ретельно.

Ось вісім важливих трендів наступного року, які варто враховувати під час прийняття інвестиційних рішень:

1. Високі ставки за кредитами гальмують інвестактивність та зростання бізнесу, а також створюють додаткові ризики для закредитованих компаній.



2. Двозначна прибутковість надійних облігацій та банківських депозитів стимулює перетікання грошей у боргові папери.



3. Вихід на IPO компаній середньої та малої капіталізації з високим потенціалом зростання, навпаки, підвищуватиме інтерес до акцій.



4. Обсяг дивідендних виплат у 2024 році може досягти історичного максимуму на тлі зростання доходу експортерів та повернення ряду емітентів до колишньої дивполітики.



5. Курс держави на імпортозаміщення та великі бюджетні витрати стимулюватимуть зростання високотехнологічних компаній, чия продукція має замінити закордонні аналоги.



6. Пошук альтернатив вкладенням у тверді валюти підігріватиме популярність заміщувальних облігацій та золота.



7. Інвестори - фізичні особи продовжать домінувати на російському ринку акцій, що зумовлює його волатильність.



8. Високі санкційні та геополітичні ризики можуть стримувати ділову активність та зростання ринків.

Новини щодо інвесторів — у нашому телеграм-каналі. Підписуйтесь, щоб бути в курсі того, що відбувається: @investnique

• Микита Гордов Коли я чую як аргумент те, що до компаній потрібно прислухатися, тому що компанії відповідають репутацією та грошима клієнтів - це просто смішно! Ніхто не хоче згадати, як НПФ цих шанованих аналітичних контор давали прибутковості нижче за ОФЗ? А вже про репутацію.Тінькофф Інвестиції з їх постійними помилками та збоями? Або може ВТБ з дефолтом по субордах? Ну чи аналітиці ощадсибу та Грефа з приводу долара, коли прогнози майже завжди навпаки збувалися? Ну, ви серйозно? 20



• Ігор Поздняков Зараз дуже великі передумови до того, що акція Газпрому сильно зросте. Ось основні причини: 1) За 2023 рік Газпром різко наростив постачання в Європу і хоча цього немає у звітах, тому що. це сталося в останній місяць 3 квартали та 4 квартал. Це підтверджується даними Міненерго та графіками поставок через Український та Турецький потік на сайті європейського агентства з імпорту газу. Графіки наводжу нижче. Так у січні 2023 року Газпром постачав до Європи 463 мільйони кубометрів, а в грудні цей показник уже склав 783. Разом зростання становило 69 відсотків. 2) Постачання газу до Китаю за рік зросло більш ніж на 50 відсотків. За підсумками поїздки наприкінці року Новака до Китаю затверджено будівництво нового потоку на 50 мільярдів кубометрів на рік. Зараз зі слів Новака підписання знаходиться на завершальній стадії та обговорюється середня ціна постачання. 3) Новак повідомив і джерело в Туреччині, що досягнуто принципових домовленостей по-турецькому хабу і реалізація почнеться відразу після погодження дорожньої карти. Термін кінець січня – початок лютого. Також обговорюються додаткове будівництво двох гілок у турецькому потоці. 4) Ціна акцій газпрому впала протягом року, коли загалом ММВБ зріс більш ніж 50 відсотків і рубль сильно знецінився. Хоча як ми бачимо не знижувалися, а зростали постачання та постачання оцінюються в доларах. Незважаючи на знецінення рубля, ціна акції Газпрому знизилася навіть у рублях. Зараз ціна компанії нижча за вартість своїх дочірніх компаній, що у світі явище вкрай рідкісне.Так Газпромнафта тільки дорожча за газпром цілком, а він крім газових підприємств володіє більше половини прибуткового Мосенерго, Газпромбанком прибутковим, Новотеком частиною (який став несподівано теж дорожчим за Газпром), 96 відсотками акцій Газпромнефть. 5) Наприкінці року на раді директорів Газпрому озвучено цифри за коефіцієнтом боргу 2.3, що нижче 2.5, за яких компаній може знизити планку виплати дивідендів нижче 50 відсотків від прибутку. Виходить законних підстав для зниження і не сплати дивідендів на даний момент немає і вони будуть оголошені відразу після оголошення звіту з МСФЗ на основі яких вони вважаються. Попередньо Газпромом озвучено цифру 13 руб на акцію за підсумками 1 півріччя, але в другому півріччі отримані величезні дивіденди з Газпромнафти капіталізація якої зараз навіть вища за Газпром, також різко нарощені постачання газу до Європи та Китаю. Також за цей час рубль девальвувався до долара, що також збільшить прибуток у рублях. 6) Уряд підняв внутрішні тарифи на газ у грудні на 10 відсотків і вирішив підняти ще на 10 влітку. 7) Ходять чутки про зняття санкцій Росії із потоку Ямал, а там величезні обсяги газу можна прокачувати до Європи. Звітність РСБУ очікується найближчим часом і там усі побачать зростання постачання газу до Європи вже у грошовому відношенні за 23 роки. Акція знаходиться на тижневому графіку біля нижньої межі каналу. Основні драйвери короткострокового зростання: це ось ось узгодять великі дивиденти за мірками поточної ціни акції, ось ось буде звітність де всі побачать зростання поставок газу різке в 4 кварталі, ф'ючерс на газ в Європі виріс на 22 відсотки.



• Олексій Скляренко Ігор, смішно з питання подвоєння поставок до Європи, постачали (2019) понад 200 млрд, зараз Ви пишіть 783 млн! Яке зростання. Будівництво хаба в Туреччині і новий потік у Китай коштує величезних кап вкладень, які швидше за все ніколи не окупляться! Навіть якщо дадуть 20 р – зростання звичайно буде, але смішно розраховувати на різкий стрибок! Подивимося , я тримаю позицію, в довгу, колись відновлення відбудеться, але це довго 4



• Dead Inside Олексій, я його коментар бачив на декількох сайтах Швидше за все проплачений 3



• Анатолій Левашов Ігоре, а якщо додатковий податок введуть на Газпром, разовий? Таке вже бувало. 1



• Любов Лунева Думатиму 0

Куди вкласти гроші у 2024 році: запитали економістів та інвесторів

Розповіли, чи варто тримати гроші на депозитах, купувати нерухомість та золото, вкладати заощадження у цінні папери.

Ілюстрація: Оля Їжачок для Skillbox Media

Оглядач Skillbox Media. Працювала зі «Сравни.ру», ВТБ, Ак Барс Банком, Газпромбанком. Підготувала курси з інвестицій для Промзв'язку банку та Школи інвестора ВТБ.

За останній рік рубль знецінився на 8,17%. Щоб зберегти та примножити свої заощадження, можна їх інвестувати. Інструментів інвестування багато. Початківцю інвестору може бути складно вибрати між ними.

Ми поговорили з економістами та досвідченими інвесторами та з'ясували, у що можна вкласти гроші у 2024 році, а які інструменти краще не розглядати і чому.

• Чому на вкладах та облігаціях не вийде багато заробити



• Чому інвестувати в нерухомість зараз небезпечно



• Скільки можна заробити на інвестиціях у фондовий ринок



• Чому краще купувати валюту, а не золото



• У що інвестувати новачкам із невеликим капіталом



• Як дізнатися більше про інвестування

Матеріал не є інвестиційною рекомендацією. Редакція Skillbox Media та опитані експерти не рекомендують приймати рішення, ґрунтуючись на порадах з інтернету. При виборі інструментів інвестування орієнтуйтеся на цілі, стратегію та допустимий рівень ризику.

Чому на вкладах та облігаціях не вийде багато заробити

Євген Надоршин

Старший викладач НДУ ВШЕ, головний економіст ПФ Капітал.

У вклади краще інвестувати суми до 1,4 мільйонів рублів. Такі вклади застраховані державою та досить вигідні за поточного рівня інфляції. Так, прибутковість за рублевими вкладами перевищує значення інфляції, яке я можу оцінювати за своїм продуктовим кошиком, а також значення, яке я бачу в статистиці. Наприклад, станом на червень інфляція становить 8,17%, а середня ставка за депозитами – 15,69%.

Але, в порівнянні з депозитами, інвестиції в державні облігації можуть бути більш надійними та вигідними. Якщо ви хочете отримати інструмент для вкладення грошей на період 3–4 роки, але боїтеся, що банківські ставки за цей час можуть стати нижчими, вам підійдуть облігації. У деяких випадках дохідність за ними може бути вищою, ніж за депозитами.

Юлія Афанасьєва

Фінансовий наставник в інвестиційній групі "ФІНАМ". Викладач навчального центру «ФІНАМ» та речник курсу Skillbox «Трейдинг».

Розмір відсотків за депозитами залежить від середньої ставки ЦП. Останні 10 років її середнє значення було 9,6%. Тому якщо порівнювати прибуток, який приносили вклади в минулі роки, з поточними значеннями, можна сказати, що депозити вигідні.

Враховуючи, що середньорічний темп приросту індексу Московської біржі дорівнює 15,94%, депозит може змагатися в привабливості з пасивними інвестиціями на фондовому ринку. Але важливо розуміти, що це тимчасове явище.

Я рекомендую зберігати на депозитах суму, яку вам важливо мати на «чорний день», але в межах, в яких страхує АСВ.

Якщо людина може собі дозволити хоча б 20% ризику, краще придивитися до торгівлі на фінансових ринках. Так, дохід від біржової торгівлі може бути в 2–3 рази вищим за прибутковість за депозитними рахунками.

Борис Богоутдінов

Керуючий партнер консалтингової компанії «2Б Діалог»

У порівнянні з іншими фінансовими інструментами, вклади найчастіше менш вигідні. Але, на відміну цінних паперів, які більш нестійкі і прив'язані до економіки, умови вкладів мало змінюються. Ви отримаєте не менше, ніж вклали.

Яку суму вкладати, кожен інвестор має вирішувати сам. Щоб вкласти гроші ефективніше, вивчіть пропозиції та умови різних банків — відсоткові ставки, строки вкладів, умови капіталізації та прибутковості у разі дострокового зняття грошей.

Найефективніша стратегія — вкладати гроші у кілька різних фінансових інструментів. Це дозволить диверсифікувати ризики. Наприклад, можна купити цінні папери, відкрити депозитний вклад та вкластися у дорогоцінні метали. Але перед цим я рекомендую здійснити аналіз ефективності цих інструментів за останні п'ять років.

Чому інвестувати в нерухомість зараз ризиковано

Євген Надоршин

Старший викладач НДУ ВШЕ, головний економіст "ПФ Капітал"

Російський ринок нерухомості дуже перегрітий. Пільгова іпотека закінчується.Потрібно бути досить наївною людиною, щоб вірити, що перегрітий ринок із переоціненим активом — це безпечно. Тому, швидше за все, вкладення з метою збереження грошей у російську нерухомість найближчими роками нестимуть підвищений ризик. Набагато більший, ніж ризик при вкладеннях у депозити, купівлі облігацій і акцій.

Юлія Афанасьєва

Фінансовий наставник в інвестиційній групі "ФІНАМ". Викладач навчального центру «ФІНАМ» та спікер курсу Skillbox «Трейдинг»

Щоб вигідно інвестувати в нерухомість у найближчі роки, потрібно купити 10–20 різних видів нерухомості на рівні суми, що дозволить диверсифікувати ризики за класами активів. Грошей для цього потрібно приблизно стільки ж, скільки в інвесторів зі списку Forbes. В інших випадках ризики при інвестуванні в нерухомість у 2024 році будуть спекулятивними, тобто стовідсотковими.

Дмитро Бородін

Інвестиційний директор венчурного фонду Спікер курсів Skillbox «Фінансове моделювання», «Інвестиційна оцінка»

Нерухомість – низьколіквідний актив. Він складніше та довше продається. Якщо щось трапиться, швидко продати нерухомість та забрати гроші не вийде. Так, зараз нерухомість зростає в ціні, але я не знаю, скільки це триватиме. Тому я, наприклад, у нерухомість не інвестую.

Рекомендувати нерухомість для інвестування можна тільки у випадку, якщо інвестор в портфелі вже має, наприклад, кілька мільйонів в інструментах фондового ринку і він хоче доповнити портфель нерухомістю.

Я вважаю, що нерухомість, по-хорошому, має бути в портфелі будь-якого інвестора. Абсолютно нормально, якщо людина 50% накопичень інвестує в інструменти фондового ринку, 25% — у золото та 25% — у нерухомість.

Але в інвестиціях у нерухомість є нюанс – для таких вкладень потрібні великі суми. І це суперечить головному принципу інвестування: не можна інвестувати велику суму одноразово.

Допустимо, ви хочете інвестувати мільйон рублів. Наслідуючи цей принцип інвестування, мільйон потрібно розділити на частини. Наприклад, сьогодні витратити 150 тисяч рублів, за місяць ще 150 тисяч і так далі. З нерухомістю так зробити не вийде. Під час укладання договору купівлі-продажу ви зафіксуєте ціну об'єкта — якщо нерухомість почне падати в ціні, ви вже не зможете відіграти назад.

Борис Богоутдінов

Керуючий партнер консалтингової компанії «2Б Діалог»

Купівля нерухомості – це велика інвестиція. Якщо у вас немає достатніх накопичень для покупки нерухомості без залучення іпотеки, зараз у нерухомість краще не інвестувати. Підвищена ключова ставка робить іпотеку надто дорогою.

Можливо, розглядати інвестиції в нерухомість можна буде з 2025 року - якщо до цього часу Банк Росії охолодить ринок та знизить ключову ставку.

У 2024 році краще інвестувати не в нерухомість, а в бізнес з обслуговування об'єктів нерухомості — наприклад, послуги супроводу купівлі-продажу квартир, послуги клінінгу, підбір послуг з ремонту, меблювання. Це відносно нові опції, але багато великих забудовників вже активно формують цей ринок.

Скільки можна заробити на інвестиціях у фондовий ринок

Юлія Афанасьєва

Фінансовий наставник в інвестиційній групі "ФІНАМ". Викладач навчального центру «ФІНАМ» та спікер курсу Skillbox «Трейдинг»

Прибутковість від інвестицій у фондовий ринок залежить від вибраних інструментів та способу торгівлі.Як я говорила раніше, зараз пасивні інвестиції є непривабливими на тлі депозитних ставок. Тому, якщо ви плануєте йти на фондовий ринок і хочете отримувати прибутковість 25–30%, доведеться попрацювати.

Якщо ви готові віддавати торгівлі на біржі від години на день, то можна спробувати трейдинг - дохід від нього не обмежений, але й стовідсотковий ризик.

Борис Богоутдінов

Керуючий партнер консалтингової компанії "2Б Діалог".

Вибір цінних паперів схожий на гру в російську рулетку — будь-яких гарантій зростання акцій немає. Ринок цінних паперів, як і традиційний ринок, регулюється законом попиту та пропозиції. Наприклад, компанія відобразила у звітності високі доходи щодо прогнозів — ринок позитивно відреагував, цінні папери показали зростання. Було показано збиток або введено санкції — дохідність компанії пішла в мінус, цінні папери показали зниження.

Щоб торгувати на фондовому ринку, важливо бути терплячим, а також вміти об'єктивно оцінювати ризики — ви зможете уникнути великих грошових втрат. Крім того, портфель цінних паперів має бути диверсифікований. Наприклад, не можна інвестувати лише у компанії, орієнтовані на внутрішній ринок.

При виборі цінних паперів важливо не поспішати — потрібний якісний фундаментальний аналіз ринку. Спирайтеся на фактичні показники, а чи не на думки аналітиків.

Чому краще купувати валюту, а не золото

Євген Надоршин

Старший викладач НДУ ВШЕ, головний економіст "ПФ Капітал"

Інвестиції в золото ризиковані. Нині близько половини попиту на золото — попит із боку гравців фінансового ринку, тобто спекулянтів.

Деякі люди думають, що у лихоліття золото зможе їх убезпечити, бо колись воно було резервним металом. Але зараз від цього залишились лише слова.Проте в періоди «нервовитості» попит на золото, як і раніше, зростає.

Саме собою володіння золотом не приносить ніякої прибутковості. До того ж, воно пов'язане з витратами, тому що злиток треба акуратно зберігати. Наприклад, якщо його подряпати, то здати назад за ту саму ціну не вийде, отже, потрібна оренда осередку в банку. І головне: якщо золото не дорожчає, то ви втрачаєте гроші через інфляцію — золото не має жодного «вбудованого захисту» від неї.

Щодо валюти — долар і юань зараз мають ризики знецінення, як і рубль. Якщо ви знайдете валюту - долари або юані - за нормальною ціною і в потрібній кількості, беріть її. Поки що у Росії немає обмежень на володіння валютою у готівковій та безготівковій формах — і, сподіваюся, не передбачається.

Юлія Афанасьєва

Фінансовий наставник в інвестиційній групі "ФІНАМ". Викладач навчального центру «ФІНАМ» та спікер курсу Skillbox «Трейдинг»

Я вважаю, що валюта — це засіб платежу, а чи не інвестиція. З 1998 року євро, долари та юані – найнеефективніший інструмент інвестування. За прибутковістю їх оминули навіть депозитні вклади. До того ж, валюту зараз складно вкласти у фінансові інструменти через санкції.

Щодо золота, то воно перегріте. Навряд чи найближчими роками воно коштуватиме дорожче за 2500 доларів за тройську унцію. Золото стане цікавою інвестицією, якщо ціна знизиться на 20–25% від поточного рівня.

Дмитро Бородін

Інвестиційний директор венчурного фонду Спікер курсів Skillbox «Фінансове моделювання», «Інвестиційна оцінка»

У фінансовій науці головний принцип – принцип диверсифікації. Ви завжди повинні розкладати накопичення з різних видів інвестицій. У портфелі мають бути і акції, і облігації, і золото, і валюти тощо.

Пересічному інвестору, у якого є робота, який знаходиться в Росії і отримує зарплату в рублях, однозначно потрібно диверсифікувати і зберігати свої накопичення не тільки в рублях, а й в іншій валюті.

Але треба знати про нюанси. Коли ви купуєте акцію, у вас є всі приводи чекати, що акція зростатиме, — за акцією стоїть підприємство, воно розвивається та вартість акцій збільшується. У валюти такого немає.

Останніми роками бачимо, що курс валюти залежить від пандемій, санкцій, політичних подій. Сама собою валюта не зростає — в нормальних ситуаціях курс валюти стабільний.

Але у будь-які моменти криз долар росте, а рубль слабшає. Саме тому валюту потрібно купувати регулярно. Коли валюти накопичиться достатньо, ви зможете купити на неї, наприклад нерухомість за кордоном або іноземні цінні папери.

Куди інвестувати новачкам із невеликим капіталом

Юлія Афанасьєва

Фінансовий наставник в інвестиційній групі "ФІНАМ". Викладач навчального центру «ФІНАМ» та спікер курсу Skillbox «Трейдинг»

У всіх людей різні інвестиційні горизонти, цілі, терміни та стартові суми. Тому питання, у що інвестувати, краще вирішувати з фінансовим наставником чи інвестиційним консультантом.

Для старту я не радила б інструменти інвестування з неконтрольованим стовідсотковим ризиком — наприклад, валютний ринок, криптовалюти, спекуляції з опціонами.

Ще не рекомендую брати участь в угодах, пов'язаних зі складними корпоративними подіями, які можуть змінити життя підприємств чи галузі, наприклад, в угодах злиття або поглинання компаній, IPO, ліквідації, приватизації, викупу тощо.

Дмитро Бородін

Інвестиційний директор венчурного фонду Спікер курсів Skillbox «Фінансове моделювання», «Інвестиційна оцінка»

Якщо інвестор не розуміється на фінансах і фондовому ринку, краще не починати інвестувати. Для початку я рекомендую ознайомитися з основними інструментами, вивчити, як працює ринок, і лише потім робити першу угоду.

Є думка, що чим старший інвестор, тим більше у нього в портфелі має бути облігацій. І, навпаки, що молодший інвестор, то більше в його портфелі має бути акцій.

Умовно кажучи, якщо інвестору 25 років, тримати облігації безглуздо - оптимальний для нього портфель на 100% складається з акцій. У міру дорослішання та накопичення капіталу частину акцій можна замінювати облігаціями. До пенсії портфель може містити лише облігації.

Борис Богоутдінов

Керуючий партнер консалтингової компанії «2Б Діалог»

Новачки не знають ринку, тому для них диверсифікація - це основна стратегія, яка допоможе не втратити всі гроші. Для початку можна сформувати портфель за правилом Парето 80/20: включити до нього 80% облігацій та 20% акцій.

Оптимальним буде вкладення в середньострокові ОФЗ і, наприклад, ПІФи та акції. Краще вибирати сильних гравців, таких як "Газпром", "Новатек", "Лукойл", а також компанії з внутрішнього ринку - наприклад, швидко зростаючі Ozon і Х5 Group.

Редакція "Бізнес" Skillbox Media рекомендує

Як дізнатися більше про інвестування

• Якщо ви почали занурюватися в тему інвестування, прочитайте статтю про інвестиції та статтю про те, як почати інвестувати.



• Акції – найпопулярніший інструмент фондового ринку. Прочитайте статтю про акції, щоб зрозуміти, як вони працюють. Також ми розповідали, чому акції дорожчають та дешевшають.



• У Skillbox Media є стаття про те, чому рубль падає та зростає, та стаття з експертними прогнозами курсу долара на 2024 рік.Ці матеріали будуть цікаві для тих, хто хоче інвестувати в іноземні валюти чи активи.



• Якщо ви бажаєте навчитися інвестувати, зверніть увагу на курс Skillbox «Особисті інвестиції». На ньому вчать ставити цілі інвестування, формувати стратегію, оцінювати ризики та вибирати цінні папери. Курс записано спільно з Московською біржею.

Ще 5 матеріалів Skillbox Media про інвестиції

• Інвестиції в нерухомість у 2024 році: чи вигідно інвестувати, які стратегії працюють



• Бінарні опціони: що це таке і чи можна на них заробити (спойлер: скоріше ні)



• Все про ф'ючерси простими словами: що це за цінні папери і як на них заробити



• Трейдер — він як вовк із Уолл-Стріт? Розбираємось, хто це такий насправді



• Як заробити на криптовалюті: 12 способів та поради експерта