«Interactive Brokers закриває рахунки росіянам»: знаємо, що відбувається насправді

На цьому тижні в пресі з'явилося кілька публікацій, які спровокували паніку серед російськомовних клієнтів Interactive Brokers (статтю Відомостей на скрині нижче мені переслали в особу щонайменше 15). У цьому матеріалі я постарався зібрати всю доступну інформацію: у чому суть нових обмежень, кого вони торкнулися, і які тут виникають ризики.

6 листопада вийшла стаття Відомостей під заголовком "Американський Interactive Brokers закриває рахунки росіян з ВНЖ в Європі" - після її прочитання складається стійке відчуття, що брокер виганяє багатьом всіх клієнтів з паспортом РФ. У переказі анонімних Телеграм-каналів (до речі, навіщо ви читаєте?) вийшло ще краще: мовляв, IB «з 30 жовтня розіслав росіянам листи про закриття рахунку протягом 30 днів».

Загалом, я трохи розібрався у питанні: з'ясувалося, що ситуація дуже близька до мему нижче. Але давайте про все по порядку.

На моїй пам'яті «всім росіянам закривають рахунки в Interactive Brokers» вже, здається, щонайменше раз на третій

Закриття рахунків: кого воно торкнулося і чому

Спочатку розглянемо найнеприємніший результат - закриття рахунку. Справді, з кінця жовтня деякі клієнти Interactive Brokers отримали повідомлення про те, що брокер в односторонньому порядку вирішив розірвати відносини:

Але я живу на Кіпрі з російським паспортом, і мені IB нічого такого не писав; всім моїм знайомим з аналогічними вступними - теж.Наскільки це взагалі поширена проблема? Погляньмо на обговорення в неофіційному ТГ-чаті для російськомовних клієнтів Interactive Brokers (понад 10 тисяч учасників).

Там проводилося опитування на 267 осіб – це складно назвати зовсім гарною вибіркою (тим більше, вона швидше за все буде зміщена у бік тих, хто зазнав будь-яких проблем і поліз у чат розбиратися). Але, принаймні, це дозволить нам бодай приблизно прикинути масштаби закриття рахунків.

За цим опитуванням виходить, що серед клієнтів IB, які проживають у Росії, із закриттям рахунку зіткнулося до 30% людей (це чимало!), а серед громадян РФ, які проживають за кордоном, лише 7%.

За яким принципом закривали рахунки? Сам брокер відповів на запит журналістів у стилі «до російського паспорта це не має жодного стосунку, просто у нас комплаєнс чистить рахунки з високим санкційним ризиком».

Інтерактивні брокери постійно переживають свої висновки до думок і інших фінансових кримінальних ризиків у владі в яких firmes operates, які ведуть до closure certain accounts. Цей ongoing effort не є специфічним для російських клієнтів.

Ну, тобто, зрозуміло при цьому, що поняття «паспорт РФ» і «високий ризик санкції» нині витають десь дуже близько. Але, принаймні, це означає, що саме собою наявність такого паспорта не є в очах IB достатньою підставою для закриття рахунку.

Що ж може бути такою причиною? Наприклад, однією з сильних гіпотез є те, що брокер закриває рахунки всім клієнтам, які коли-небудь вказували в якості роботодавця (читай: джерела коштів для поповнення рахунку) компанію, що потрапила в американський список санкцій SDN-список – а таких зараз в Росії дуже багато .Згідно з опитуванням у тому ж чаті, майже 80% з тих, хто потрапив під закриття рахунку в IB, повідомляли брокеру про SDN-роботодавця.

Щодо закриття рахунків у «росіян з європейським ВНЖ, які сплачують податки в ЄС» – у чаті також є цікавий приклад на цю тему:

Резюме: Зважаючи на все, рахунки російських громадян в Interactive Brokers знаходяться у високій групі ризику із закриття. Але для цього ще має «випасти» якийсь додатковий червоний прапор для комплаєнс-відділу: наприклад, роботодавець санкцій (зараз чи в минулому).

Обмеження на виведення коштів

Деякі клієнти Interactive Brokers не отримували листів про закриття рахунку, але отримали повідомлення про введення обмежень на зняття грошей з рахунку. Це означає, що кожна заявка на виведення коштів буде розглядатися та затверджуватись комплаєнс-відділом брокера в ручному режимі.

Причиною такого обмеження у листі називаються «номіновані в євро позиції», які не можна тримати «пов'язаним з Росією/Білоруссю особам». Ноги тут ростуть із європейських санкцій, які в якийсь момент заборонили продавати громадянам РФ цінні папери, номіновані у валюті будь-якої країни Євросоюзу (див. докладніше ось тут).

Цікаво тут те, що повідомлення про Withdrawal Restriction отримали навіть ті, у кого ніяких паперів у європейських валютах і близько не було. Найчастіше тут йдеться про власників ірландських ETF, які торгуються на Лондонській біржі LSE у доларах (це другий за поширеністю варіант біржових фондів після американських).

Чому так? Ось яка відповідь домігся від підтримки IB один із клієнтів:

Тобто під європейські санкції для громадян РФ/Білорусі потрапляють цінні папери, які:

1. Торгуються на біржі в одній із країн Євросоюзу; або



2. Номіновані у євро чи іншій валюті країн ЄС; або



3. Враховуються у депозитарії ЄС.

Зважаючи на все, ірландські доларові ETF на Лондонській біржі підпадають саме під третій пункт (причому раніше таке розширене трактування санкцій начебто не зустрічалося).

Відзначу відразу, що ці санкції Євросоюзу не діють на тих громадян РФ/РБ, які мають європейський ВНЖ чи громадянство. А от якщо у вас російський паспорт і ви живете, умовно, в ОАЕ – то багато брокерів не дадуть вам купувати європейські папери саме через ці санкції.

Але це ми знали й раніше. А ось те, що через наявність європейських паперів у портфелі Interactive Brokers став запроваджувати обмеження на виведення коштів – це щось нове. Втім, судячи з повідомлень з чату, поки заявки на виведення грошей комплаєнс-відділ брокера все-таки задовольняє, хоч і в ручному режимі.

Резюме: Якщо у вас паспорт Росії/Білорусі (і немає ВНЖ/громадянства Євросоюзу) – намагайтеся не тримати в портфелі жодних цінних паперів, хоч якось прив'язаних до ЄС (номінованих у європейських валютах, куплених на європейській біржі, або від емітента з ЄС).

Практичні висновки та поради

• Якщо ви якимось чином пов'язані з Росією (паспорт, фізичне чи податкове резидентство в РФ) – то вам треба розуміти, що ви у будь-якому разі перебуваєте у групі підвищеного ризику на примусове закриття брокерського рахунку. Не тільки в Interactive Brokers, до речі, а в будь-якому зарубіжному брокері.



• Виходячи з цього, корисно завжди мати хоча б пару-трійку «запасних» зарубіжних брокерських рахунків, куди ви в разі чого зможете перекласти свої цінні папери. (Списком брокерів, де відкриті рахунки особисто у мене, ділився ось тут.)



• Також заздалегідь продумайте, в які банки ви можете вивести з брокера кошти, якщо така необхідність з'явиться.Повернути гроші в Росію, наприклад, – це ще квест (наскільки я розумію, єдиним робочим варіантом зараз є виведення євро в Райффайзенбанк). Про грошові перекази маршрутом РФ-IB і назад є окремий спецчат.



• Взагалі, буде корисно передплатити неофіційні ресурси для російських клієнтів Interactive Brokers, там нерідко буває корисна інформація: Телеграм-канал, ТГ-чат із загальних питань, а також закрита група в FB.

Інвестиції в ETF: що може піти не так

Популярність пасивних інвестицій в ETF зростає по всьому світу, а продукт часто рекламують як наднадійний і не вимагає від інвестора жодних зусиль. РБК зібрав сім ризиків, які загрожують власникам ETF, та обговорив з аналітиками способи їх мінімізації

Популярність ETF (що торгуються на біржі фондів) у світі зростає — до кінця листопада 2021 року інвестори вклали в такі інструменти понад $1 трлн (за весь 2020 рік — $735,7 млрд). З 2018 року загальна сума активів, вкладених в ETF, зросла більш ніж удвічі і сягнула $9,5 трлн. Більша частина цієї суми прийшла до американських фондів, які відстежують популярні індекси, наприклад S&P 500. Як зазначає The Wall Street Journal, понад 75% всього ринку ETF у США контролюють лише три компанії: Vanguard, BlackRock (BLK) та State Street (STT) .

Але ринок ETF не обмежується пасивним прямуванням за індексами. Більше того, він активно розширюється: керівники інших компаній змушені шукати нові варіанти, які ще не опинилися у зоні підвищеної уваги гігантів індустрії. Наприклад, розвивається галузь так званих активно керованих фондів — приблизно 10% припливу коштів до американських ETF 2021 року припало саме на такі продукти (2020-го — 8%).За даними FactSet, більше половини з 380 ETF, запущених цього року в США, активно керовані. Більше того, з 2019 року запускаються напівпрозорі ETF — протягом місяця або кварталу інвестори не знають усіх базових активів, які туди входять. Це, з одного боку, заважає конкурентам фондів скопіювати вдалу ідею, але з іншого — значно підвищує ризики пайовиків.

Крім активного управління, яке саме по собі потенційно небезпечніше за широкі індекси, є цілий набір інших ризиків, які можуть реалізуватися щодо «традиційних» ETF — з більшою чи меншою ймовірністю.

Ринок може «забрати» ціну ETF від вартості базового активу

Вартість одного паю ETF безпосередньо залежить від ціни базових активів фонду і теоретично не повинна сильно відходити від цього показника. Проте є ризик, що з великої волатильності над ринком ціна паю різко зміниться. Такий приклад навів особистий брокер "Відкриття Інвестиції" Олексій Петровський: це ETF з тикером USO, для якого базовий актив - ф'ючерси на нафту WTI. З початку 2020 року пай впав у ціні майже вдвічі, до $53, тоді як короткострокові контракти на нафту цієї марки зросли майже на 42%.

Що не є ризиком вкладення в ETF

Приймаючи рішення, які саме активи увійдуть у їхній портфель, ETF-фонди найчастіше спираються на певний біржовий індекс.

Індекс – це число, а список. А саме перелік компаній, чиї цінні папери біржа чи сам фонд вважає важливими. Його ще називають індексним кошиком.

Ключовий показник – значення індексу. Це вже деяке гіпотетичне число, яке для різних індексів розраховується у різний спосіб. Абсолютні значення індексу не є важливими.Значення мають лише його коливання у часі: вони відображають загальний стан активів, що входять до індексу компаній. Якщо цінні папери дешевшають, індекс падає і навпаки.

У індекс MSCI USA входять акції 622 найбільших та прибуткових компаній США. Його значення відбиває загальний стан американського ринку акцій. Чим воно вище, тим краще та дорожче продаються акції. З 2016 по 2018 рік значення індексу MSCIUSA зросло (6) з 2535 пунктів до 30780 пунктів (21%).

Вибравши індекс, ETF-фонди закуповують цінні папери у компаній, що входять до нього (їх можуть бути сотні — повний список активів по кожному фонду можна знайти на сайті провайдера (7)). Таким чином, акціонери фонду у кожній із них отримують свою частку, а ціна акції прив'язується до значення індексу.

Як бачите, інвестуючи в ETF, легко відстежувати прибутковість своїх вкладень. Якщо індекс зріс на 10%, на стільки ж дорожчають акції ETF-фонду. Точну залежність та прибутковість акцій можна дізнатися також із документації фонду на сайті провайдера.

Оскільки ETF є міжнародним фінансовим інструментом, інвесторів може турбувати, чи не вплине санкційний тиск на прибутковість та збереження інвестицій.

«Санкції почали запроваджувати у 2014 році — тобто вже протягом 5 років вони впливають на акції, індекси та ETF. Щоправда, вплив цей несподіваний — у період санкційного тиску російський фондовий ринок показав більш ніж дворазове зростання: із 1182 пунктів у березні 2014 року до 2500 пунктів на початку жовтня 2018 року. Це історичний максимум. Таким чином, під впливом санкцій російські акції (а з ними і побудовані на російських індексах ETF) зростають.

Що стосується ETF, побудованих на іноземних індексах, то тут занепокоєння не обґрунтоване.Санкції по відношенню до російських компаній ніяк не впливають на цінову динаміку акцій компаній Америки чи інших країн.

Чи можуть іноземні провайдери чи держава обмежити росіянам доступ до цього міжнародного інструменту? Теоретично це можливо, але я не оцінив би цей ризик як високий. Але навіть якщо таке трапиться, всіх інвесторів повідомлять заздалегідь і буде запущено спеціальну процедуру щодо дострокового погашення та максимально безболісного для інвесторів висновку коштів.

Таким чином, негативного впливу реальних чи гіпотетичних санкцій на ETF, які торгуються на Московській біржі, я не бачу»

• ETF - це простий і недорогий спосіб диверсифікувати свій портфель.

• Для торгівлі ETF потрібен брокерський рахунок або ІІС.



• На Московській біржі торгуються 15 ETF. Можна вкладати в акції, облігації та золото.

• Купити ETF просто – це можна зробити через брокера.

• ETF – це інструмент для довгострокових інвестицій.

• Санкції немає негативного впливу доступні російському інвестору ETF.

У рамках проведення маркетингової акції «Подвійний бонус за перші інвестиції 2.0», що проводиться ТОВ «Компанія БКС» у період з 8 лютого до 29 березня 2024 року. Докладніше з умовами акції ви можете ознайомитись за посиланням: https://cdn.bcs.ru/static/premier/2bonus_1.pdf

Дані є біржовою інформацією, власником (власником) якої є ПАТ Московська біржа. Розповсюдження, трансляція або інше надання біржової інформації третім особам можливе виключно у порядку та на умовах, передбачених порядком використання біржової інформації, що надається ПАТ Московська Біржа.

Матеріали, подані у цьому розділі, є індивідуальними інвестиційними рекомендаціями.Фінансові інструменти або операції, згадані в цьому розділі, можуть не підходити Вам, не відповідати Вашому інвестиційному профілю, фінансовому становищу, досвіду інвестицій, знанням, інвестиційним цілям, відношенню до ризику та прибутковості. Визначення відповідності фінансового інструменту чи операції інвестиційним цілям, інвестиційному горизонту та толерантності до ризику є завданням інвестора. ТОВ «Компанія БКС» не несе відповідальності за можливі збитки інвестора у разі здійснення операцій або інвестування у фінансові інструменти, згадані в цьому розділі

Інформація не може розглядатися як публічна оферта, пропозиція чи запрошення придбати, або продати будь-які цінні папери, інші фінансові інструменти, здійснити з ними угоди. Інформація не може розглядатися як гарантії або обіцянки в майбутньому дохідності вкладень, рівня ризику, розміру витрат, беззбитковості інвестицій. Результат інвестування у минулому не визначає доходу у майбутньому. Не є рекламою цінних паперів. Перед прийняттям інвестиційного рішення Інвестору необхідно самостійно оцінити економічні ризики та вигоди, податкові, юридичні, бухгалтерські наслідки укладання угоди, свою готовність та можливість прийняти такі ризики. Клієнт також несе витрати на оплату брокерських та депозитарних послуг, подання доручень по телефону, інші витрати, які підлягають сплаті клієнтом. Повний перелік тарифів ТОВ «Компанія БКС» наведено у додатку № 11 до Регламенту надання послуг на ринку цінних паперів ТОВ «Компанія БКС».Перед укладанням угод також необхідно ознайомитися з: повідомленням про ризики, пов'язані з здійсненням операцій на ринку цінних паперів; інформацією про ризики клієнта, пов'язані з укладанням угод з неповним покриттям, виникненням непокритих позицій, тимчасово непокритих позицій; заявою, яка розкриває ризики, пов'язані з проведенням операцій на ринку ф'ючерсних контрактів, форвардних контрактів та опціонів; декларацією про ризики, пов'язані з придбанням іноземних цінних паперів.

ТОВ «Компанія БКС», ліцензія №154-04434-100000 від 10.01.2001 на провадження брокерської діяльності. Видана ФСФР. Без обмеження терміну дії. 129110, Москва, Проспект Миру, 69, стор 1, 3 під'їзд.